揭秘董明珠：59亿财富从何而来？

斑马消费 任建新

格力电器的30亿元员工持股计划，因“5折购股”、“董明珠一人独得3000万股”、“董大姐浮盈8亿”等槽点，让中小投资者在互联网上炸了锅。

有人说，董阿姨劳苦功高，在她的带领下，格力电器得以做大做强，就算直接给几个亿也不为过。

更多的人认为，本次员工持股计划价格太低，董明珠分得比例太大，且业绩考核指标低，无异于给董明珠送钱。

昨日，格力电器大幅低开，盘中跌幅一度接近5%，最终跌4.79%，以51.11元报收，创下了今年年内新低。

这份员工持股计划还需经过股东大会审议，届时，投资者可用自己手中的投票权表明自己的态度。方案一旦通过，董明珠的持股数将超过7400万股，跻身当前公司第七大股东。

当大多数媒体都在探讨本次员工持股计划的合理性时，我们来帮大家梳理一下，董明珠是如何从一个职业经理人，变身公司前十大股东，并积累巨额财富的。

股改红利

从格力电器（000651.SZ）的业务员到公司“二把手”，董明珠用去了11年；从总经理到董事长、总裁一肩挑的“一把手”，她又等待了11年。

但是，从2007年首次拿到过百万的年薪，到跻身为公司前十名的重要股东，她只要了8年时间。

董明珠有能力、有眼光、更有好运。

年轻时，她在南京一家事业单位做着安稳的行政管理工作，如果不是丈夫病逝，她可能不会于1990年南下珠海。

从事业单位到企业，董明珠如鱼得水，充分展露了自己女强人的性格，相继帮格力电器拿下安徽和南京市场。

4年之后，她在格力电器最困难的时期，临危受命成为公司经营部部长，用自己强有力的市场手腕，让格力登上并稳坐国内空调市场的头把交椅。

1996年，格力电器在深交所主板上市。次年，作为销售公司经理的董明珠，在时任总经理朱江洪的提议下，获聘为公司副总经理。

上市之前，董明珠只是以普通中层干部的身份，获得了500股格力电器股票。2001年，她成为公司总经理时，股票经几年分红转股，持股数也仅有5070股。

直到格力电器实施股权分置改革，当时的管理层获得了红利。

2005年，格力电器为股改配套了管理层股权激励，格力集团在自身持有的上市公司股票中划出2639万股，在3年内激励管理层。

2005年-2007年，在朱江洪和董明珠的带领下，格力电器均超额完成业绩目标，董明珠分别分得150万股、250万股和226万股。这些股票的行权价格以各年度每股的净资产作为标准（每股价格分别为5.07元、3.87元和4.49元），相当于给管理层发放了一批原始股。拿到这些股份，董明珠合计耗资2700余万元。

大手笔分红

那么，董明珠又是如何将以上数百万股票变成如今的4000多万股的呢？

长期关注格力电器的投资者都知道，公司业绩一直不错，分红亦相当慷慨。十多年前，格力电器不仅坚持高额现金分红，还经常公积金转股，以增加股本规模。

2005年度，公司每10股送5股，到2006年末，董明珠的持股数已增至225.97万股。2008和2009年度，公司在现金分红的同时，连续实施10送5，到2010年，董明珠的持股数飙升至2114.88万股。

2012年，一直提携董明珠的朱江洪退休，董明珠接过一把手之位，集董事长、总裁大权于一身。

2014年，格力电器的分红方案惊为天人，不仅每10股派30元现金红利，同时10送10，董明珠的持股数倍增至超过4000万股。

始于2012年末的牛市，在3年之后终结。2015年的A股可谓惨烈异常，千股跌停频现。这一年，董明珠以15.83元-17.63元均价，增持格力电器140.7万股。

随后的2016年和2017年，她分别增持49.8万股和17万股，将总持股数稳定在了4448.85万股。

一直不减持

作为格力电器最大的个人股东，董明珠没有减持过公司股票，这很大程度上体现出了她对自己和公司发展的信心。当然，她估计也不太缺钱，不需要通过股票套现来进行财务安排。

2007年，董明珠从格力电器领取的薪酬首过百万，2009年增至210万，两年后一跃至475万，3年后达到720万，期间，薪酬略有调整，2018年领薪960万元。

斑马消费初步计算，最近十年，董明珠从格力电器领取的薪酬总额6928万元（含税）。

而相较于她所持股份获得的分红来说，从公司领取的薪酬只能算是毛毛雨。

2011年，董明珠获得的股份分红首次过千万，此后，随着公司业绩的不断增长和其持股数的增多，她所获得的分红水涨船高。

2014年度一次性获得现金分红超过6300万元；

2018年和2019年度，公司分别实施10派21元和10派12元；

2020年全年更是实施10派40元，仅此一年，董明珠就可获得现金分红1.78亿元。

最近十年，董明珠累计获得的现金分红接近6亿元（以上分红均为含税数据）。

有了这些钱，董明珠确实没有卖股票的需要，直到她自己有了大额投资需求。

2016年，在董明珠的力推之下，格力电器筹划收购珠海银隆进军新能源汽车领域，但这宗交易因中小股东的联合阻击而流产，董明珠为此在股东大会上当场发飙。

董明珠一气之下，自己以个人身份投资银隆，为此，她质押了自己名下几乎全部格力电器股票。

2021年，在格力电器股价上涨的推动下，董明珠以59亿元身家，位列《胡润中国职业经理人榜》第31位。