中国恒大董事局主席 许家印

  乐居财经 曾树佳 发自深圳

  年初至今，恒大汽车在资本市场上崭露头角，市值增长2.6倍。

  “恒大要么不做，要做就要做大做强做成功！”

  这是许家印的造车宣言，也是恒大汽车（00708.HK）的终极目标。

  梦想是用来追逐的，速度很重要。恒大仅用时两年，就推出了六款新车。上月初，恒大旗下新能源汽车品牌恒驰，覆盖A到D级所有级别，以及轿车、SUV、MPV、跨界车等全系列乘用车车型。

  而它的下一个目标，则是用3到5年成为全世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团，10年内产销500万辆。

  二次结缘

  做大做强向来离不开资本运作，有了资本“搭台”，造车才能天高海阔。这一点，或许恒大汽车在心中早就有所盘算。

  9月15日早间，恒大汽车宣布以先旧后新方式，发行股份引入多位投资者。配售的承配人阵容，包括腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行。其中，云锋基金为由马云参与创办的私募基金。

  “二马”加持，滴滴助力，显示了恒大汽车在新能源汽车领域运营的含金量。

  根据公告，恒大汽车此次拟按配售价每股22.65港元，发行1.77亿股配售股份，占目前恒大汽车已发行股份总数约2.04%，或占经扩大后已发行股份总数约2.00%。

  按照恒大汽车前一天28.3港元的收盘价计算，此次配股折价约20%，预计配股所得款项总额约39.99亿港元。

  在新能源汽车领域，“二马”早有布局。目前腾讯已成为蔚来汽车第二大股东、特斯拉的第五大股东，阿里持有小鹏汽车13.3%股权，为外部第二大股东。而“二马”同时入股，在新能源汽车领域是首例，在恒大系却不是新鲜事。

  今年8月，恒大物业引入14家战略投资者，其中就有“二马”身影。云峰基金认购15亿港元，持股比例1.791%；腾讯认购12亿港元，持股比例1.433%。

  巨头间的强强联合，除了大佬们之间交情匪浅，也有利益驱动。新能源汽车行业所带来的投资回报，有巨大想象空间，腾讯已经尝到了其中的甜头。2017年，腾讯以217.67美元/股的价格收购特斯拉816.75万股，若以今年特斯拉最高价计算，三年时间，获利十倍。

  打开想象空间

  恒大汽车在资本市场也已崭露头角。年初至今市值增长2.6倍， 9月14日收盘时总市值高达2445亿港元，一度赶超母公司中国恒大。

  6月10日，其前身恒大健康以总价为3.795亿美元，将NEVS余下约17.6%股权收入囊中，拓展了它研发制造新能源汽车能力。消息一出，股市反应强烈。

  其中，6月15日开市后，恒大健康股价迅速跳空高开，涨幅一度飙升至43.6%。截至收盘，恒大健康报收于9.78港元，逆市大涨37.17%。在此前后，恒大健康在短短的三个交易日中，市值上涨近300亿港元。

  8月初，恒大健康揭开了恒驰六款车型的面纱；月底随即马不停蹄地更名为恒大汽车，以彰显其造车之志。陆续的市场动态，曾将恒大汽车的股价推到最高的37.7港元。此后虽小有起伏，但仍处于高位。

  获取“源头活水”

  先旧后新的配股形式，是上市公司大股东先将股份配售予独立人士，待公司收到配售资金后，再增发新股份给大股东，使其股份数目复原，以便短时间内达到集资的目的。

  许家印曾在去年恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会上说过，“有这么多的龙头企业帮助恒大来造车，想不成功都很难的！”

  而此次引入战投，既有互联网巨头、也有**资本。有了“最强朋友圈”助力，恒大汽车获得的不止是40亿港元， 更是“源头活水”。

  入局新能源汽车领域，从投入期到收支平衡、盈利，这需要一个过程。恒大汽车现在还处在投入期，需要更多资金的快速补进。

  恒大早前对新能源业务投资规划为：2019年投入200亿元，2020年投入150亿元，2021-2022年每年投入100亿元。

  恒大汽车目前主要在瑞典、天津、广州、上海、沈阳拥有5个大型造车基地，未来会拓展至10个。其中，上海和广州基地首期规划年产能为20万辆，而全面投产后能够做到每分钟生产1辆车。

  去年，恒大在新能源方面的实际投入是147亿元；而在今年上半年，集团投入了30亿，主要是用于一部分股权收购、研发支出，以及获取工厂土地、厂房基地的支出等。

  管理层披露，下半年集团还会继续投入27亿元，主要用于股权收购。此外，恒大汽车在2021年还是会投入90亿元；到了2022年之后，随着量产、大规模销售的实现之后，现金有长足的进展，集团在这方面就不再进行投入。

  在发展的过程中，外界也看到了它对业务的专注。9月13日，该公司就宣布，将旗下的广州恒泽及嘉丽泽旅游，以4754.1万元出售给金碧物业。

  恒大汽车表示，出售事项完成后，恒大恒康及嘉丽泽物业管理将分别成为中国恒大间接附属公司，将使本集团能够集中其资源，致力开发其整车制做业务，全力推进恒驰产品的研发，不断完善产品结构，全面覆盖新能源汽车市场。