2019-2020年中国各地区水泥行业价格走势及库容比分析[图]

    需求淡季叠加降价去库存，水泥价格小幅回落。截至2020年2月14日，全国P.O42.5高标水泥均价462元/吨，系华东（江苏、浙江、上海、安徽）、中南（河南、湖南）等区域厂家库存较高，且受疫情影响下游需求启动有所延迟，期望通过价格策略向下游转移部分库存。但熟料价格356元/吨，环比略降0.9元/吨。因2019年末水泥价格上涨导致2020年年初启动点较高。2018-2019年因南方雨季较长等因素影响，春节后水泥价格亦曾经历类似下降，直至3月中旬才开启回涨趋势。

    2015-2020年分月度高标水泥价格走势

数据来源：公开资料整理

    2008-2020年高标水泥价格走势

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    熟料产线陆续开工，水泥企业有序推进复工复产。截至2月10日，274家水泥企业销售发运已开工的企业占37%，预计2月17日开工的占7%，二者合计占比44%。全国熟料线运转率为25%，较春节期间下降8%，其中由南至北、由东至西呈现由高向低的趋势。由于需求启动的季节性和区域性特征，华南地区熟料产线运转率最高，达56%。

    水泥企业销售发货开工率

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    熟料生产线开工率

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    智研咨询发布的《 2020-2026年中国水泥行业产销情况分析及投资发展潜力报告》数据显示：库存向2016年高点靠拢，等待需求启动。由于2020年需求启动同比延迟，下游搅拌站开工少，春节后厂商库存水平高于2017-2019年同期，接近2016年水平。参考2016年，2月8日春节后地产新开工面积和基建投资保持两位数同比增速，引导熟料库存快速去化，预计春节后有序复工复产，将有利于引导增加渠道库存。

    水泥库容比

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    熟料库容比

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    水泥出货率

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    磨机开工率

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    华东价格降价试水，基地库存升至74%。以长三角为核心的华东区域一直是全国水泥价格启动的风向标，也是核心需求地带，2019年累计水泥产量7.7亿吨，占全国比重33%。2020年春节以后，高标水泥价格小幅回落，但仍处于历史高位，为534元/吨，同比高40元/吨。预计疫情得以控制前提下，短期降价去库存或将继续，库容比有望在3月前后实现较快下降。

    华东高标水泥价格

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    华东熟料库容比

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    南方价格小幅下降，协同处置或推进有序复工复产。受近两年新增产能和今年需求启动延缓等影响，西南高标水泥价格395元/吨，环比基本持平，但同比下降34元/吨，熟料库容比环比上升35%至86%，目前为全国最高区域，若库容继续上升，预计停窑限产将增加。湖北及周边省市因水泥窑协同处置医疗固废垃圾需求较大，华新水泥等部分产线在协同处置的同时，进行水泥熟料的部分生产，同时工信部及水泥协会正努力推进符合条件的企业有序复工复产。

    中南高标水泥价格

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    中南熟料库容比

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    北方需求启动较晚，短期华北熟料库容上升较快。截至2月14日，北方（含华北、东北、西北）高标水泥报价暂无变化，预计主要是由于季节性和疫情因素影响，短期需求尚未启动。

    西北熟料库容比

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    东北熟料库容比

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