代工耐克彪马，这家鞋厂5年赚了100亿
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直面行业真相，洞见鞋业未来
【前言】 五年之间，华利净赚91.06亿元。 2022年上半年，华利销售运动鞋共计1.15亿双，同比增长13.27%。
王勇均
直面行业真相，洞见鞋业未来
【前言】 五年之间，华利净赚91.06亿元。 2022年上半年，华利销售运动鞋共计1.15亿双，同比增长13.27%。
王勇均
虽然耐克的业绩因疫情影响依旧没有起色，但它的代工鞋厂却赚了个盆满钵满。
华利集团是制鞋大厂的代表，如同富士康、申洲国际一般，属于“低调”的制造大佬之一。
一年卖了2亿双鞋
华利源自中国台湾，却并不在当年台湾五大制鞋巨头（宝成、宏福、丰泰、钰齐、隆典）之列。
出生1948年、今年74岁的张聪渊虽是专科毕业，却靠创立全球第二大鞋业集团「宏福实业集团」赢得首富的名气，这家在台低调的集团2020年底在大陆以「华利实业」于深圳挂牌，50年鞋业发展累积的财富意外曝光，让鞋业老二身价拚赢鞋业龙头宝成工业。
2021年4月，华利于创业板上市，这家向来低调又神秘公司向世人揭开了自己的面纱。
华利的主要客户包括Nike、Deckers、VF、PUMA、UA等；2022Q1公司最大客户收入占比39%，前五大客户合计占比为91.65%。可以看到的是，不同于其同行丰泰与耐克深度捆绑（耐克的订单量占到丰泰80%以上的业务），华利的客户显然更加多元化。
2017年至2020年，华利分别实现营业收入100.09亿元、123.88亿元、151.66亿元和139.31亿元，归母净利润11.06亿元、15.32亿元、18.21亿元和18.79亿元。换而言之，五年之间，华利净赚91.06亿元。
2022年上半年，华利销售运动鞋共计1.15亿双，同比增长13.27%。
公司方面表示，订单量好全年业绩乐观，份额提升可期。前五客户订单增长势头强劲，新客户订单逐步上量带来新增长贡献(新客户主要包括Hokaoneone、亚瑟士、新百伦)，客户结构使得订单稳定增长有保障。
公司目前的订单排期较满
8月1日在投资者互动平台表示，昂跑在2021年开始量产出货，今年昂跑的订单增加比较快，但收入占比目前还不高。
公司表示，公司的主要客户均是上市公司，都会定期发布财报和下一年的业绩展望。根据PUMA、DECKERS、VF刚发布的季报，各品牌在欧美区都保持了业绩的增长。
同时，公司采取多客户策略，对单个客户不会构成重大依赖，这种客户结构使得公司的业绩相对比较稳健。公司目前的订单排期比较满，公司在越南北部的工厂运作正常，各厂区全力保障订单交付。
2022年净利润可能最高为35.74亿
6个月内累计共29家机构，预测2022年净利润均值为34.67亿元，较去年同比增长25.26%。
其中，22家机构“买入”，2家机构“增持”，2家机构“推荐”，1家机构“优于大市”，1家机构“强推”，1家机构“强烈推荐”。目标价格最高预测102.00元，最低预测82.00元，平均为90.12元。
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